Экономика небольшая, но устойчивая: эксперты о кредитном рейтинге Латвии

«В качестве ключевых факторов, поддерживающих кредитный рейтинг Латвии на текущем уровне, «Fitch» называет низкий уровень государственного долга и расходов на обслуживание долга по сравнению с аналогичными странами, убедительную политику, поддерживаемую членством в Европейском союзе (ЕС) и еврозоне, и умеренный уровень долга частного сектора.

В то же время небольшая экономика Латвии, более низкий уровень валового внутреннего продукта (ВВП) на душу населения, дефицит счета текущих операций и коэффициент чистого внешнего долга выше, чем у аналогичных стран, продолжают сдерживать дальнейший рост кредитного рейтинга.

Делая «позитивный» прогноз, «Fitch» отмечает, что оценка основана на относительной устойчивости небольшой и открытой экономики Латвии к недавним внешним потрясениям, включая пандемию «Covid-19» и войну России в Украине. Негативное влияние рисков нехватки энергоносителей и скачков цен оказалось ниже, чем первоначально прогнозировало «Fitch». Агентство отмечает, что Латвия устранила свою историческую зависимость от импорта российских энергоносителей и значительно сократила торговые связи с Россией.

«Fitch» прогнозирует увеличение дефицита государственного бюджета Латвии до 2,9 % ВВП в 2024 году, несмотря на более высокие налоговые поступления в первые пять месяцев года. Более высокий дефицит общего правительства обосновывается увеличением расходов на государственную оборону и социальный сектор, которые не будут компенсированы новыми поступлениями в бюджет. Агентство отмечает, что правительство планирует увеличить расходы на оборону с 2,5 % ВВП в 2023 году до 3,5 % ВВП к 2026 году в связи с возросшими геополитическими рисками.

В ближайшие годы «Fitch» прогнозирует снижение дефицита государственного бюджета до 2,7% ВВП, в то время как долг вырастет до 46,4% ВВП в 2026 году по сравнению с 43,6% ВВП в 2023 году, что по-прежнему ниже среднего показателя для стран с аналогичным кредитным рейтингом.

Агентство ожидает, что ВВП Латвии вырастет на 1,5 % в этом году после небольшого снижения на 0,3 % в 2023 году. По мнению «Fitch», основными факторами экономического роста будут государственное и частное потребление, обусловленное ростом средней заработной платы и повышением покупательной способности. Государственные инвестиции европейских фондов, особенно финансируемые Фондом восстановления и устойчивости, будут оставаться активными, в то время как частная инвестиционная активность будет оставаться ограниченной, сдерживаемой повышенной неопределенностью в регионе и слабым ростом кредитования.

Агентство ожидает, что показатели экспорта Латвии улучшатся в 2024 году, так как внешний спрос со стороны ключевых торговых партнеров повысится. «Fitch» прогнозирует, что экономика Латвии будет расти на 2,8 % в 2025 и 2026 годах.

Предыдущая оценка «Fitch» кредитного рейтинга Латвии была опубликована 12 января 2024 года, когда рейтинг был подтвержден на уровне «A-«, а прогноз также был позитивным.